Disaccoppiare il prezzo dell’elettricità dal gas naturale. Economia, società e geopolitica della transizione energetica europea

The European electricity market architecture is still based on the marginal pricing mechanism, designed in the 1990s for a power system dominated by thermal generation. In the current context, characterized by the rapid expansion of renewable energy sources with near-zero marginal costs, this pricing model creates a persistent misalignment between the average cost of electricity generation and the price ultimately paid by consumers. Wholesale market clearing prices continue to be determined by the last generating unit dispatched to meet demand, which is frequently a natural gas-fired power plant. This article provides a critical analysis of the European debate on decoupling electricity prices from natural gas prices. It examines the theoretical foundations of marginal pricing, the experience of the Iberian price cap mechanism, the reform of the European electricity market introduced by Regulation (EU) 2024/1747, and the growing body of literature on the comparative costs of different energy technologies. Italy is examined as a critical case study of structural vulnerability, resulting from its high dependence on natural gas within the electricity mix and the delayed deployment of renewable energy sources, energy storage systems, and cross-border interconnections. The analysis argues that electricity price decoupling represents a necessary, but not sufficient, reform. While it can correct a significant distributive distortion and enhance energy security, it can only support a just and sustainable energy transition if accompanied by coherent industrial, infrastructural, and social policies capable of redistributing economic benefits, reducing energy poverty, and strengthening the democratic legitimacy of the transition process. Keywords: electricity market design; marginal pricing; gas-power price decoupling; energy transition; energy poverty; climate justice; energy geopolitics.

L’architettura del mercato elettrico europeo è ancora fondata sul meccanismo del marginal pricing, concepito negli anni Novanta per un sistema di generazione quasi interamente termoelettrico. In un contesto segnato dalla crescita delle rinnovabili a costo marginale nullo, tale meccanismo produce un disallineamento sistematico tra costo medio di produzione e prezzo pagato dai consumatori: il prezzo di clearing continua infatti a essere fissato dall’ultima unità chiamata a soddisfare la domanda, spesso un impianto a gas naturale. Il saggio ricostruisce criticamente il dibattito europeo sul disaccoppiamento del prezzo dell’elettricità da quello del gas, esaminando le basi teoriche del marginal pricing, l’esperienza del meccanismo iberico, la riforma del mercato elettrico europeo introdotta dal Regolamento UE 2024/1747 e la letteratura sui costi comparati delle fonti energetiche. II sistema italiano è analizzato come caso di studio critico di vulnerabilità strutturale, dovuta all’elevata dipendenza dal gas nel mix elettrico e al ritardo nell’implementazione di rinnovabili, accumuli e interconnessioni. L’analisi mostra che il disaccoppiamento del prezzo è una riforma necessaria ma non sufficiente: può correggere una distorsione distributiva rilevante e rafforzare la sicurezza energetica, ma produce una transizione equa solo se accompagnato da politiche industriali, infrastrutturali e sociali capaci di redistribuire benefici, ridurre la povertà energetica e legittimare democraticamente il cambiamento.